火电行业仍处恢复性增长阶段 理性看待短期赢利

来源：    发布时间：2013-12-10 11:19:29 

　　今年以来，随着电煤价格不断下跌，火电行业逐渐摆脱过去几年的严重亏损，开始一定程度的赢利，那么火电行业真的像某些观点认为的那样赚的盆满钵溢了吗？答案是否定的。目前火电行业的赢利能力还处在一个合理的水平。判断火电的赢利能力和水平，除煤价外，还要综合考虑其他因素。

　　首先应该考虑的是设备利用小时数。受全社会用电量增长放缓影响，今年上半年，火电设备利用小时2412小时，为2006年以来除2009年外的同期最低值，同比降低了86小时。在上网电价固定的情况下，火电行业的收入主要取决于发电量，设备利用小时数的萎缩，严重拉低了火电的赢利能力，而且这个现象还有继续扩大的趋势。

　　其次应该考虑火电行业的脱硫脱硝改造成本问题。这几年，火电行业在脱硫脱硝上的投入可谓巨大，然而国家的电价补贴远远不能抵消脱硫脱硝的先期设备投入成本和后期运行维护成本，脱硫脱硝的度电成本依然很高。

　　再次，应该考虑火电行业过去几年的亏损因素。由于利润增长是相对的，过　  去火电的利润增长为负值，增长的基数很低，所以目前利润增长率数据并不能代表火电行业真正的赢利水平。

　　另外，还要考虑火电的历史欠账问题。火电行业的历史欠账问题十分严重，到现在为止还没有完全消化。2012年五大发电集团资产负债率为84.99%，大大高于央企63%的平均水平，资产负债率偏高严重影响火电的长远发展。

　　同时，应该看到火电对新能源等其他能源利用方式的贡献。火电作为传统发电方式，保持赢利能让发电企业有更多的资金去发展新能源，无论过去还是将来，火电的这一作用都会存在。可以说，火电的合理利润是电力行业结构调整的一个保障。

　　不同地区的情况不同。比如东北地区就面临发电装机容量富余，火电发电利用小时偏低的问题。而湖南受水电大发、外购电增加影响，火电产能释放严重不足，今年上半年火电仍然整体亏损约7.2亿。另外部分省份实行的“煤电互保”政策也为火电赢利带来了很多不确定因素。

　　因此，火电行业的短期赢利，需要以全面、长远的眼光来理性看待。

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